全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年(n外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ián)底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际(jì)收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风(fēng)外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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