苏州是几线城市呢-中国书画艺术

苏州是几线城市呢沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经(jīng)历(lì)年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平(píng)附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和(hé)运营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红(hóng)也成为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的(de)重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)二：政策的(de)持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路(lù)”和(hé)运营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联(lián)合声(shēng)明、中(zhōng)巴联(lián)合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利好不断，板块行情(qíng)得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政(zhèng)策(cè)密集(jí)出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续(xù)得到催(cuī)化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修(xiū)复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人(rén)民币升(shēng)值的(de)全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料(liào)高度(dù)依赖(lài)海外供(gōng)应(yīng)、同(tóng)时下游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益于人(rén)民币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需求(qiú)预(yù)期回暖，能源产业(yè)链尤(yóu)其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范(fàn)式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商等(děng)之外，当前我(wǒ)们(men)建(jiàn)议关注机械（造(zào)船）、交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国家重点支(zhī)持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近年来经历(lì)了(le)行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随(suí)着全球航运市场(chǎng)需(xū)求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船(chuán)与(yǔ)成(chéng)品(pǐn)油轮船的订(dìng)单大(dà)幅提升。另一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步(bù)实现(xiàn)结构调整和产(chǎn)能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确(què)定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速(sù)下(xià)行，高速(sù)公路、铁路(lù)、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公(gōng)路(lù)及铁路(lù)板块上市公(gōng)司(sī)更加注重投资人(rén)回(huí)报(bào)，多家公司发布股东回报计划苏州是几线城市呢-height: 24px;'>苏州是几线城市呢，大幅提(tí)高(gāo)分红比例(lì)以及承诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人(rén)带来确定性(xìng)的高股息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块(kuài)估值也具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后续(xù)信贷、社融仍有望(wàng)平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分(fēn)红的板(bǎn)块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。