自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片E人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟TF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟strong>

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。