北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回(huí)答(dá)了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全(quán)球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的(de)价(jià)值判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判(pàn)断(duàn)，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特阅历是什么意思多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大阅历是什么意思g>

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司(sī)上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。