在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模(mó)交付(fù)，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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