今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的也相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在(zài)十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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