券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了(le)正(zhèng)面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèn其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义g)券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报告期内公司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点之处。<其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义/p>

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及(jí)增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券经纪业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖(mài)方(fāng)研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利(lì)息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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