财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟(méng)商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价(jià)来(lái)看，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)不(bù)确定性等因素(sù)均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于(yú)2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全(quán)统计(jì)，相关上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下：

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