公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)来充(chōng)分观察(chá)公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季(jì)度末规(guī)模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将(jiāng)是(shì)今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常(cháng)化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更(gèng)加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票(piào)市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。<圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式/strong>”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了(le)阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。