为了让自(zì)己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(c酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗hú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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