近(jìn)日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场(chǎng)也(yě)预(yù)期此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高(gāo)位人(rén)气(qì)股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中(zh传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ōng)国石油、设计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基(jī)本面(miàn)较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明(míng)显偏低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估值逻(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思luó)辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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