今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得(dé)美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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