华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明(míng)了(le)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债券价(jià)格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格(gé)大(dà)学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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