本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大(dà)得多(duō)，且公司过(guò)于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混(hùn)纺织物的(de)染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买(m汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市ǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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