财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本。

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