自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么rong>“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预(yù)期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎ外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么n)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。