5月10日，有(yǒu)消息称部分银(yín)行相(xiāng)关部门收到《关于调整协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银行协定存款和通知存款自律上限的下(xià)调(diào)幅(fú)度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起(qǐ)执行。本次(cì)拟下调中协定(dìng)存款更多是对公业务，而通知(zhī)存(cún)款则(zé)集中(zhōng)于短期存款。

　　就本(běn)次(cì)协定存款及通知存款自律(lǜ)上限拟下调的(de)背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续货(h中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格uò)币政策走(zǒu)向等，记(jì)者采访(fǎng)了招商基金(jīn)研(yán)究部首(shǒu)席经济学家李湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基(jī)金固定(dìng)收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募基金公(gōng)司(sī)及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调降更(gèng)多是(shì)出于推进利率市场化改革深(shēn)化大(dà)背景的考虑。对银行而言(yán)，存款利率下调(diào)有助于减少存款(kuǎn)定价(jià)的无(wú)序竞(jìng)争(zhēng)，降低银(yín)行负债成本；同(tóng)时本次降息有助于促进投资、消费，也(yě)被看作是促进宏观经济复(fù)苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高(gāo)，但银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。预(yù)计(jì)下半年货(huò)币(bì)政策不会出现急转弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者(zhě)：四大国有银行为何(hé)下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国(guó)债收益率为代表(biǎo)的债(zhài)券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去(qù)年(nián)9月下(xià)调存(cún)款利(lì)率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利率定价自(zì)律(lǜ)机(jī)制发布《合格审(shěn)慎评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指(zhǐ)标中(zhōng)引入了(le)存款(kuǎn)定价惩罚(fá)措施。而此前(qián)4月部分中小银行(xíng)、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒(héng)丰三家(jiā)股(gǔ)份(fèn)行挂牌利(lì)率下调，均是在利率市场化改革推(tuī)进背(bèi)景(jǐng)下，银行出于自(zì)身经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较大(dà)且存款持(chí)续高增的情况下，压降(jiàng)存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的重(zhòng)要(yào)手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款向企业固定资产投(tóu)资(zī)传(chuán)导(dǎo)较弱，下调协定(dìng)存(cún)款及通知存(cún)款自(zì)律上限有利于对公客户留(liú)存的活期资金投向实(shí)体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整体下行，实体(tǐ)经济综(zōng)合融资(zī)成本中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格不(bù)断(duàn)下降，银行(xíng)资产端(duān)收(shōu)益下降较为(wèi)明(míng)显；第二，银行整体(tǐ)净息差持(chí)续走低，银(yín)行(xíng)利润空间(jiān)压(yā)缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下(xià)降(jiàng)导致存款增长比(bǐ)较明显(xiǎn)，存(cún)款市场供需(xū)关系发(fā)生了变化，降低了银行高吸(xī)揽储的(de)必(bì)要(yào)性；第四，协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款介于(yú)活期与定期(qī)存(cún)款之(zhī)间，自2022年存款自律机制对于活(huó)期存款与定期存款利率进行了几轮调(diào)整，本(běn)次将协定存款与通知存款自律上限下(xià)调也是(shì)要将(jiāng)存款产(chǎn)品线(xiàn)的调整进行统一(yī)，全面缓解银行负债(zhài)压力(lì)。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市(shì)场趋势，通过自(zì)律机(jī)制协调(diào)调(diào)降负债成本，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚，更好的落(luò)实央行(xíng)宽信(xìn)用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金(jīn)：中国的(de)存款利(lì)率(lǜ)管控为(wèi)上限管(guǎn)控，贷款利率则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率(lǜ)下(xià)限管控(kòng)彻(chè)底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自(zì)律(lǜ)机制建立以(yǐ)来(lái)，4月和9月经(jīng)历了(le)两轮大(dà)规(guī)模存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，主要是大行和(hé)股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多是(shì)延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存款利(lì)率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励为(wèi)主引入惩罚措施(shī)，加(jiā)速了中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利(lì)率(lǜ)补降的进度(dù)。就今年的经济背景而(ér)言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存(cún)在波折。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实(shí)体(tǐ)融资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低(dī)存款利率可(kě)以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不(bù)断(duàn)压缩，银行经营压力(lì)增大，调整(zhěng)存款成本成(chéng)为改(gǎi)善(shàn)息差(chà)的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益，延(yán)续近期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽储的成本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资(zī)转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制创设以来，两轮(lún)利(lì)率调(diào)降(jiàng)都集中在活期(qī)和定(dìng)期存款，实际上忽略了(le)这些介于活期和定期(qī)存款之间的存款的利率(lǜ)调(diào)整，当下有必要一次(cì)性调整通知存款和(hé)协定存(cún)款利率上限，保证存款利率下调的有效(xiào)性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市银行(xíng)整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下调可以有效降低银行负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓解银(yín)行经营(yíng)压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中国(guó)基金(jīn)报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于(yú)4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱(ruò)之外(wài)，企业贷款也在边际(jì)转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷(dài)款同比多增(zēng)幅(fú)度较大。在(zài)这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还(hái)要进一步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大，控制存款(kuǎn)成(chéng)本成为当务之急(jí)。中小银行或有(yǒu)动力持续主动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于(yú)存款利率下(xià)调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮(cháo)不(bù)仅仅集中在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地区地(dì)方债(zhài)发行利(lì)差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由实体经济(jì)资金供需决定的(de)，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在一方面要合适顺应市场环境(jìng)，一方面也代表(biǎo)着政策意愿强调信号意义(yì)的作用。今(jīn)年是真正疫(yì)后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动力(lì)不(bù)强需求不(bù)足的情况，央行已经通(tōng)过降(jiàng)准以(yǐ)及(jí)结构性货币(bì)政策等多项(xiàng)举措(cuò)给予了实体经(jīng)济(jì)所(suǒ)需(xū)的一定的资金投放支持，有效(xiào)降(jiàng)低了实(shí)体(tǐ)综合融资成(chéng)本，后续需要财政(zhèng)政(zhèng)策产业政(zhèng)策等配(pèi)套政(zhèng)策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要(yào)观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政策(cè)利(lì)率的概率(lǜ)不(bù)大，但仍会维持资金合理充裕(yù)的环境，故(gù)从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利(lì)率或仍维持(chí)低位，后续是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调要看实体经(jīng)济复苏(sū)的情况。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调的(de)概(gài)率不(bù)大(dà)，而存款利率上限的调(diào)整空间仍(réng)存在，而是(shì)否进一步下调要看银行自(zì)身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自(zì)律机制建立了存(cún)款利率(lǜ)市(shì)场化调整(zhěng)机制，自(zì)律机制(zhì)成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率(lǜ)，合理调整存(cún)款利率水平。在存(cún)款利率市场化调(diào)整机制(zhì)作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别(bié)下调存(cún)款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化(huà)定(dìng)价情况作(zuò)为(wèi)合格(gé)审慎评(píng)估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认为，通过存款利(lì)率下行(xíng)，稳定商(shāng)业银行净息差(chà)进而(ér)保持贷(dài)款利率维持低(dī)位(wèi)或继(jì)续下行，最终有利(lì)于社会融资(zī)成本下行。

　　德(dé)邦基(jī)金：从日前(qián)公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需(xū)求边(biān)际弱(ruò)修复趋势或仍(réng)在(zài)。近期国债(zhài)利率持(chí)续下行，银行间利(lì)率下行，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降(jiàng)息预期被进一步强(qiáng)化。海外来看，全球经济(jì)进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本(běn)结束，后(hòu)续(xù)有(yǒu)望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国(guó)国有大型(xíng)商业银行(xíng)和股份制商业银行的定期(qī)存款利率已告别“3时(shí)代”。压(yā)降存款(kuǎn)成本仍是(shì)大势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息(xī)差(chà)压力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款加(jiā)权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理利差(chà)范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在(zài)，存款持续高增，在揽(lǎn)储压(yā)力不大的基础(chǔ)上，银行自身也有(yǒu)动力去下调(diào)存款(kuǎn)定价来保障利差(chà)。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力

　　中国基金报(bào)：协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)、通知存款利(lì)率自律上(shàng)限调整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基金：一(yī)方面银行息(xī)差压力大是普遍(biàn)现象，此次(cì)政(zhèng)策调整有望(wàng)带动中小(xiǎo)银行主(zhǔ)动跟随(suí)下(xià)调存款利率(lǜ)。另一方面，由于(yú)此(cǐ)前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观预期被放大，大(dà)量资(zī)金集中在银(yín)行存款端，此次存款(kuǎn)利率下(xià)调也有望(wàng)带动(dòng)存款(kuǎn)资金的(de)释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通知(zhī)释放了以下信号(hào)：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对(duì)公活期成(chéng)本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压(yā)力趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增(zēng)强银行内生(shēng)资本补充能力(lì)；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及(jí)居民的短期存款意(yì)愿(yuàn)、促(cù)进(jìn)企业投(tóu)资、居民消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下(xià)两点：①规范(fàn)银行的协定(dìng)存(cún)款定(dìng)价秩序(xù)，减少存款定(dìng)价的(de)无序(xù)竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)协(xié)定存款和通(tōng)知存款定价过(guò)高，会对遵守自律(lǜ)机制、定价(jià)较低(dī)的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次(cì)上限下调后会普遍(biàn)降低中小行(xíng)协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股份行及(jí)国(guó)有大行影响较(jiào)小。②长端(duān)利率下行仍(réng)有空间。市(shì)场(chǎng)降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业银行的(de)活期类存款收(shōu)益，使得对(duì)公客户活期(qī)存款(kuǎn)收益向对私客户看(kàn)齐(qí)，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行净息差(chà)收窄趋势(shì)，另一方面有(yǒu)利于(yú)引导(dǎo)超(chāo)额(é)储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立(lì)：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调整降低(dī)了银(yín)行(xíng)负债成(chéng)本，目前上市(shì)银(yín)行协定存(cún)款占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行业资金(jīn)成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以限制(zhì)高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公(gōng)活期(qī)存(cún)款成本压力，减轻银行负债(zhài)及经(jīng)营压力(lì)。此外，银行负债端成(chéng)本(běn)的下降使得银行盈(yíng)利能力增强，进一(yī)步(bù)打开了资(zī)产端收(shōu)益率(lǜ)下行的空间，或带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信号

　　中国(guó)基(jī)金报：未来存款利率是否还有进一步(bù)下(xià)降的(de)空间？对股债市(shì)场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：近年来(lái)，贷款(kuǎn)和存款(kuǎn)利率(lǜ)的非(fēi)对称(chēng)下行使得商业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限，经营压(yā)力倒逼存款利率有进(jìn)一步调降(jiàng)的(de)预期。一方面，为(wèi)支(zhī)持实体(tǐ)经济(jì)，政策导(dǎo)向下贷款加(jiā)权平(píng)均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机(jī)构人民币贷款加权平均利率(lǜ)较(jiào)2020年(nián)初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市(shì)银行存量存(cún)款平均成(chéng)本率基本持平。贷(dài)款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下行作(zuò)用下，2022年12月商业银(yín)行(xíng)净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合(hé)格(gé)审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规(guī)定的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降(jiàng)低全(quán)社会无风(fēng)险收益率，利多(duō)永(yǒng)续经营性质的票息(xī)资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德(dé)立(lì)：存款利率仍然有(yǒu)下(xià)降的趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付息率有所抬升(shēng)，与此(cǐ)同时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅加(jiā)剧了(le)银行息差压力，这使(shǐ)得控制存(cún)款成本尤为重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增、企业(yè)存(cún)款提升、消费复苏较慢(màn)，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续推动(dòng)存款利率下降(jiàng)，促进存款流向消(xiāo)费和实际投资。短(duǎn)期看，存款(kuǎn)利率下调(diào)带动流动性继续进入债市，中(zhōng)短(duǎn)期利率，特别(bié)是中短期信用(yòng)债(zhài)利率仍有下行空间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行(xíng)普遍以(yǐ)量(liàng)补价(jià)，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年(nián)银(yín)行(xíng)息差(chà)压(yā)力增大，中小银行或有动(dòng)力主动跟进(jìn)下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动存款(kuǎn)利率整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低有助于压低(dī)全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本(běn)次降息(xī)释放(fàng)的信号(hào)来看，是否意味着货币政(zhèng)策(cè)进(jìn)一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读为边际(jì)再宽松(sōng)为(wèi)时尚早(zǎo)。2022年四季度货币(bì)政策执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例会均表明(míng)当前货币政(zhèng)策(cè)基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一要求，而在(zài)此(cǐ)基础上强调“着(zhe)力(lì)支持扩大内需(xū)，为实体经(jīng)济提供(gōng)更有(yǒu)力(lì)支持”。

　　本(běn)次(cì)调降(jiàng)意(yì)味(wèi)着当前长端利率仍(réng)有下(xià)行空间(jiān)，但这一调降是针对银(yín)行协定存(cún)款及(jí)通知存款利(lì)率自律(lǜ)上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调(diào)并不等于政策利率就必须进行对等下调(diào)，市场不应(yīng)视为(wèi)降(jiàng)息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以及(jí)安全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普(pǔ)通投资者应该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者的投资(zī)工(gōng)具应该兼(jiān)顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流动(dòng)性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基金以及其他固收类基金在具一定流动性(xìng)的同时(shí)，相较活期存款和相当部分的(de)银行理财(cái)产(chǎn)品，具有一定的超(chāo)额收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏(piān)好适(shì)中投资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券(quàn)市场利率整体(tǐ)下(xià)行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还是从信用利差，都回(huí)到了(le)较低历(lì)史分(fēn)位数水平(píng)，虽(suī)然(rán)债市多头环境仍未改变，但一致预(yù)期导致行(xíng)情走(zǒu)的比较迅(xùn)速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而存量博弈交易下也可能会放大市(shì)场波动。

　　对(duì)于普通投资(zī)者来(lái)说，在(zài)这(zhè)样的环境下尽量选择防守类(lèi)型的(de)产(chǎn)品(pǐn)，规避市场(chǎng)波动，例如货币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历史回撤(chè)控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着经济(jì)高频数据(jù)的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫(yì)情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向中长期调(diào)结构(gòu)，政(zhèng)策发力预期下(xià)降，市场对(duì)经(jīng)济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股(gǔ)票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行业估(gū)值(zhí)水平较低，高股息(xī)的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面(miàn)临低(dī)利率环境，需(xū)要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱惑，比如面对收(shōu)益(yì)率高达20％且能(néng)保本的所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普通(tōng)投(tóu)资者而言(yán)，如(rú)果(guǒ)不具备相关专业知识，可以选择把(bǎ)投资理财交给少数专业(yè)的(de)人来做，让优秀的基金经理管(guǎn)理自己的钱袋(dài)子。具(jù)备一定投资能力和风(fēng)控能力(lì)的(de)人士可通过理财和投(tóu)资试图跑赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控，选择适(shì)合自己风险偏好(hǎo)的(de)方向和标的(de)。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金(jīn)：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者在评估自身风险承受能力后可适当考虑公募货币基金、公募中短债基金、商业银(yín)行现金管(guǎn)理类产(chǎn)品(pǐn)等风险等(děng)级较低、支取(qǔ)相对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：中国书画艺术 中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格