财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cónpp7塑料杯能不能装开水g)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量(lipp7塑料杯能不能装开水àng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保pp7塑料杯能不能装开水险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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