近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧分压公式是什么，分压公式是什么意思洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(z分压公式是什么，分压公式是什么意思hōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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