皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表-中国书画艺术

皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资范式(shì)之一：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是包括(kuò)能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于(yú)历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商股息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板(bǎn)块修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后续(xù)5月召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政策密集(jí)出台。今年国(guó)务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商(shāng)作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏(sū)+人民币升值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原材料(liào)高(gāo)度(dù)依赖海外供应、同时(shí)下(xià)游(yóu)需求基本(běn)集中在(zài)国内市(shì)场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民(mín)币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期(qī)回(huí)暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复(fù)。

　　四、沿着三(sān)条投资(zī)范式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造(zào)业作(zuò)为国家重(zhòng)点支持的战(zhàn)略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板块(kuài)景气(qì)已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮(lún)船的订单(dān)大幅(fú)提(tí)升。另一方面，国企改革推(tuī)动(dòng)造(zào)船企(qǐ)业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制(zhì)造业已在(zài)逐(zhú)步(bù)实现结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数据(jù)恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类(lèi)债(zhài)属性突出(chū)。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年(nián)，高速(sù)公(gōng)路及铁(tiě)路(lù)板块上市公司更加注重(zhòng)投(tóu)资(zī)人回(huí)报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大(dà)幅提(tí)高分红比例以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资人带来确定(dìng)性的高股(gǔ)息回皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表e-height: 24px;'>皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表报(bào)。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需求连(lián)续三(sān)个月超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间(jiān)较大(dà)。