财联(lián)社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露完成，多位知名(míng)基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾经(jīng)的公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛典。面(miàn)对(duì)火出(chū)天际的(de)AI赛道，究竟是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股(gǔ)，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如(rú)搏一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的(de)生动(dòng)写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券统(tǒng)计(jì)数据也证明(míng)了这(zhè)一点，公募基金(jīn)一季(jì)度大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股基金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰(lán)在内，众多(duō)知(zhī)名基金经理布局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所管(guǎn)的另一只中欧研(yán)究精选混(hùn)合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新(xīn)起点(diǎn)混合(hé)一季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的(de)人工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰(lán)的操作(zuò)只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人(rén)工(gōng)智能的产业趋(qū)势受到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相对温和的(de)情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理的中(zhōng)欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称(chēng)，从历史上来(lái)看，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金大类行业配置比例一个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着某个板(bǎn)块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距(jù)离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部(bù)分试图低(dī)位(wèi)捡(jiǎn)拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘(liú)格菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们(men)的“坚(jiān)守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看，前五大(dà)重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属(shǔ)于新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外(wài)，他(tā)还仍加(jiā)仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且新晋(jìn)晶科能(néng)源(yuán)为十大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在一季报表达了仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们对(duì)本(běn)产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平(píng)已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价(jià)值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的(de)是(shì)光伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股价位置(zhì)下(xià)，我们(men)认(rèn)为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源非常具有吸引力。在一(yī)季度我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的(de)一(yī)些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财联(lián)社(shè)记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去追逐(zhú)风(fēng)口，他选择会(huì)在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好(hǎo)的行业，你重仓(cāng)押进去，不确(què)定性来的时候(hòu)，无(wú)论是基(jī)金经理个人订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚还是投资者，其实都是(shì)无法承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一(yī)季(jì)报表示暂时(shí)无法(fǎ)预(yù)测其兑现节奏(zòu)和(hé)时(shí)间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就(jiù)没有参与。不过他(tā)也(yě)认为(wèi)这些(xiē)股(gǔ)票的估值(zhí)体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未(wèi)来走(zǒu)势将如(rú)何(hé)？

　　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复(fù)尚未结(jié)束(shù)，个股上是找机(jī)会的(de)格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集(jí)中(zhōng)于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其(qí)中(zhōng)办公(gōng)场景进(jìn)展相对较(jiào)快(kuài)，我们(men)预计5月之后将进(jìn)入AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶(jiē)段。我(wǒ)们(men)持(chí)续看多(duō)AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力、模型三(sān)层中建(jiàn)议投资者优(yōu)先(xiān)关注(zhù)应用层(céng)投(tóu)资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年(nián)之前是周期(qī)的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的(de)时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场(chǎng)人(rén)士也指(zhǐ)出(chū)，AI后(hòu)续或(huò)有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度(dù)投资(zī)策略会上提到“今年大(dà)概率还是(shì)一(yī)个偏成长风(fēng)格(gé)占优(yōu)，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其实没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年要(yào)推(tuī)动(dòng)数字经济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底，本身今年(nián)科技股的机会是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提醒道，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完(wán)，但(dàn)二季(jì)度可能会有一(yī)些波(bō)动。AI现(xiàn)在(zài)还(hái)是主题投资阶段不太适合大多数(shù)的(de)投资者，不适合在(zài)这个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：中国书画艺术 订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚