行业仓位数据进一步(bù)证明，专业人(rén)士持续看空股市。在美国银行4月(yuè)份对(duì)基金经理的(de)最新调查中(zhōng)，现金持有量保持(chí)在较高(gāo)水平，相对于股票，债(zhài)券比2009年(nián)以来的(de)任(rèn)何时(shí)候都更(gèng)受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃(táo)离时(shí)，只做(zuò)多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，选股者的谨慎态度(dù)与(yǔ)基(jī)于图表(biǎo)信号(hào)配(pèi)置资产的计算(suàn)机(jī)驱动策略形(xíng)成了鲜(xiān)明对比(bǐ)。由(yóu)于股市(shì)稳(wěn)步(bù)上涨和市场(chǎng)波(bō)动性下降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金(jīn)和波(bō)动性目标基金(jīn)等系统(tǒng)性资金(jīn)管理(lǐ)公司近几个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资者(zhě)仓位模型最能说(世界上哪个国家女人最开放shuō)明(míng)这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股(gǔ)票(piào)，而自(zì)由裁(cái)量投资者(zhě)的敞(chǎng)口已降至一年(nián)区间的底部(bù)。

　　看空者将(jiāng) 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的很大一部分归因(yīn)于那些(xiē)对价格不敏感的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股(gǔ)价上涨时(shí)买(mǎi)入股票。看空者还警告称(chēng)，持(chí)续数月的股(gǔ)市反弹(dàn)是不(bù)可持续的(de)。由于(yú)标普500指数(shù)几次突破4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失(shī)败告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量(liàng)化基(jī)金的(de)需求。另一(yī)方面，新(xīn)一轮的抛售(shòu)可能会促(cù)使量化基金改变路线，并退出股市(shì)。

　　好于预期的经济数(shù)据和企业财报也提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各(gè)公(gōng)司在本(běn)财报(bào)季(jì)的业绩(jì)超出预(yù)期，但(dàn)目前来(lái)看，这还不足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年晚些时(shí)候(hòu)会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美(měi)国(guó)银行的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经(jīng)济衰退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具周期(qī)性的行业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异(yì)。直(zhí)到(dào)真正的(de)经济衰退到来，防御性股票才开始(shǐ)大放异(yì)彩，尽管它们的领(lǐng)先(xiān)地(dì)位(wèi)通(tō世界上哪个国家女人最开放ng)常会(huì)在下(xià)行(xíng)周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国经(jīng)济衰退将从第三季(jì)度开始。

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