美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议上一(yī)致同意加息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的(de)预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可(kě)能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于美联(lián)储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息是合(hé)理(lǐ)的。但包(bāo)括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的(de)其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计(jì)500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代(dài)以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给出一(yī)n是正极还是负极，L是正极还是负极个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有(yǒu)可(kě)能需要在(zài)今年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官员们(men)对(duì)此专门进行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够(gòu)的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bùn是正极还是负极，L是正极还是负极)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的(de)股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要(yào)反映了(le)对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再次(cì)加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续(xù)解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的(de)。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协(xié)议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根(gēn)据美(měi)国(guó)财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突(tūn是正极还是负极，L是正极还是负极)然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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