金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期(qī)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费下，存在累库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游(yóu上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)存在压(yā)缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期(qī)的(de)现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确(què)实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套思路(lù)。

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