金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约doi的时候怎么夹，doi是怎么夹打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的原因与白糖(táng)期货的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生doi的时候怎么夹，doi是怎么夹意(yì)社显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/doi的时候怎么夹，doi是怎么夹23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保(bǎo)持平(píng)稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全(quán)球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答(dá)案。

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