AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司(sī)宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金(jīn)公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关(guān)注(zhù)的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部分内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和可(kě)持续发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开(kāi)发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极(jí)大地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会发(fā)展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵(guì)重在季报中也明(míng)确表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，我(wǒ)们(men)坚定的(de)看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工智能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。数(shù)字化的(de)核心逻辑是提高(gāo)效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手(shǒu)段，提(tí)升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个(gè)长期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联(lián)网行业一(yī)样大(dà)规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然(rán)处于产业(yè)的早期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化(huà)的(de)重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估(gū)值(zhí)都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工智能完成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确(què)实开始(shǐ)方(fāng)方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一(yī)个历(lì)史(shǐ)性大(dà)浪(làng)潮。此(cǐ)前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度(dù)文心一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基(jī)金投教基(jī)地也(yě)将(jiāng)通(tōng)过百度(dù)智能(néng)云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基(jī)金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进行(xíng)了(le)一(yī)定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前(qián)十(shí)大重仓股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为(wèi)一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵(guì)重(zhòng)表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行(xíng)业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互(hù)联网平台、创(chuàng)新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机(jī)会，特别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处(chù)于估(gū)值(zhí)、机(jī)构持(chí)仓(cāng)的历史底部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业在(zài)信创、数字化(huà)、智能化等(děng)鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的(de)景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还(hái)有巨大成长空间(jiān)的(de)板块，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创(chuàng)新周期的(de)序(xù)幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的复苏和业绩(jì)修复，以软件计算(suàn)机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构成未来社会的基(jī)石。在(zài)当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来(lái)新的产业机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是(shì)积极的一派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基(jī)金维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到(dào)了(le)十(shí)大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的(de)万家品质生活在(zài)一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要(yào)是基(jī)于(yú)对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式(sh鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读ì)转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发(fā)展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻辑，通(tōng)过信息技术全方(fāng)位赋能(néng)传(chuán)统行业(yè)，从生产和服务(wù)端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算(suàn)法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这(zhè)是(shì)一个系统(tǒng)性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生(shēng)活(huó)在一(yī)季度(dù)继(jì)续(xù)调整了(le)行(xíng)业配置，降低了制造(zào)业(yè)、大金融地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去(qù)一个季度(dù)中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路(lù)线的(de)成功，这一成功(gōng)比之前(qián)几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能(néng)的应(yīng)用领域得到(dào)了极大(dà)的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技术的应用和(hé)普(pǔ)及(jí)。未来我们应(yīng)该更加重视这(zhè)一领(lǐng)域(yù)的研究和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价(jià)值(zhí)投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季(jì)报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关(guān)板块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国家安全自主(zhǔ)可(kě)控和产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望(wàng)开启新一轮(lún)的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更大、更持(chí)久的需求拉(lā)动，因此，计算(suàn)机、电(diàn)子等(děng)偏成长行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他(tā)注(zhù)意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造(zào)就(jiù)了难(nán)得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的(de)挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级(jí)别(bié)的技(jì)术要(yào)素革命(mìng)，或许我们已经站在(zài)新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端(duān)。作为(wèi)成长投资者，会积极(jí)学(xué)习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火热(rè)的行情面(miàn)前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不(bù)少人工智能相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置(zhì)大概率(lǜ)少于(yú)市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次(cì)不一样，交易(yì)占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季(jì)度(dù)的市场走势再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程(chéng)中最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度(dù)，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买尽可(kě)能(néng)好的资产，是我们的(de)投资目标。

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