今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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