本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测(cè)算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大。

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