财联社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞(ruì)士政(zhèng)府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两个月(yuè)后，与(yǔ)这(zhè)次事件有(yǒu)关的一个重(zhòng)手机话费交了能退吗要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷(dài)违(wéi)约(yuē)掉期）的(de)赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非(fēi)洲地区的信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商组成(chéng)的(de)委员会(huì)一致投票通过了(le)上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出现(xiàn)在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据(jù)的参考债券（次级(jí)债）具有同(tóng)等地位，并以一(yī)份2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑次级债作为标(biāo)准参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并(bìng)没(méi)有发(fā)生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事(shì)件(jiàn)”。此外，根据(jù)AT1债券(quàn)文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级债的持有人是相(xiāng)较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定义了“排除义务”。周三的(de)文件中，决策委员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成(chéng)借(jiè)款资金(jīn)做出(chū)任何(hé)决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额减记，此举(jǔ)也(yě)引(yǐn)发了(le)大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一(yī)些投(tóu)机者也在(zài)市场上炒作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市(shì)场较(jiào)为常见的金融衍生品，信(xìn)贷(dài)违约(yuē)掉期的作用是(shì)在信贷事(shì)件（违约、重组(zǔ)、破(pò)产(chǎn)等）后，CD手机话费交了能退吗S的买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的金额通常等于参(cān)考资产的(de)面值减去违约后(hòu)的市场价值。各(gè)个区域的信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会，负责决(jué)定在这(zhè)个地区是否发生(shēng)了信贷衍生品(pǐn)合约中定义(yì)的(de)信贷(dài)事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关的(de)CDS名义(yì)总(zǒng)量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据并未(wèi)区(qū)分优先级债(zhài)务和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰好也(yě)在(zài)本周，瑞(ruì)银公(gōng)布了接手瑞信(xìn)的最(zuì)新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文(wén)件中(zhōng)，瑞银表(biǎo)示(shì)紧(jǐn)急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美(měi)元的损失，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过(guò)这(zhè)部(bù)分的损失将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿(yì)美(měi)元”的商(shāng)誉覆盖，意(yì)味着收购(gòu)资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同(tóng)样显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估(gū)瑞信(xìn)的状况，并在今(jīn)年2月得出(chū)“不宜(yí)收购”的(de)决定，但最后仍(réng)在(zài)瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将(手机话费交了能退吗jiāng)在合并交易(yì)完成后(hòu)加(jiā)入瑞(ruì)银(yín)集团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍(réng)将独立(lì)运营。

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