一(yī)度被称为“机构投(tóu)资(zī)者风向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来(lái)重大变局(jú)，个人投(tóu)资者不仅在新发基金中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存量产品也超过(guò)了机(jī)构投资者占(zhàn)比。

　　多位(wèi)业内人士对(duì)此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成效(xiào)显著，ETF交易工(gōng)具优势(shì)被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资(zī)热点轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下(xià)，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利(lì)于(yú)投资者分散风险，提高市场(chǎng)交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年(nián)新(xīn)成(chéng)立的37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架jìng)ETF）上(shàng)市(shì)前一周披露(lù)的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成(chéng)为新发权(quán)益ETF的(de)主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数(shù)据看，2022年(nián)个人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对个人投资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监(jiān)助(zhù)理、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模(mó)主要(yào)集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做(zuò)配置去(q维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ù)买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出(chū)现，叠加全(quán)行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业务(wù)同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越来越被普(pǔ)通个人投资(zī)者认知，从而使个人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高的现象，国(guó)泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较(jiào)积(jī)极(jí)，新发产品募资环境比较好(hǎo)，也越来越(yuè)受到(dào)个人投资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由(yóu)股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子(zi)股(gǔ)票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股来说，也能更(gèng)好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的(de)理(lǐ)念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新(xīn)上(shàng)市的(de)ETF，而机构投(tóu)资者对于时间(jiān)成本的(de)把(bǎ)控(kòng)较严格(gé)，在看准(zhǔn)投(tóu)资机会后，更(gèng)倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构(gòu)资金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为“机构投资者风向(xiàng)标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分点；而个人(rén)投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势(shì)中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代(dài)表了机构投资者对(duì)行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF的认(rèn)可度(dù)也(yě)在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现(xiàn)大(dà)部(bù)分投资者都会将较为(wèi)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的(de)一个重要的(de)台(tái)阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于(yú)近年来(lái)行业(yè)轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者(zhě)把握比较(jiào)均(jūn)衡的投资机会，受(shòu)到资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年(nián)，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在市(shì)场上行(xíng)时，行业和主题(tí)异(yì)彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又(yòu)多上涨空间又大(dà)，风险偏好也随之(zhī)上(shàng)升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市场成交(jiāo)热(rè)情的提升带(dài)来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入市(shì)规模激增(zēng)，而在经历了多种行情(qíng)风(fēng)格的锤炼后，尤其是(shì)操(cāo)作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们(men)对于(yú)跑(pǎo)赢基准的(de)难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上基准的步维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮(lún)动较快，新的投资(zī)领域带来(lái)了大量的(de)学(xué)习(xí)成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低(dī)，运作(zuò)透明(míng)度较(jiào)高，因而逐步获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究(jiū)分析，一是随(suí)着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟(shú)、有效性提升，个人投资(zī)者对(duì)于β收益的认知将越来越深入(rù)，近几年可以看到更多投资者会基于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主(zhǔ)题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随(suí)着个(gè)人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃(yuè)度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平(píng)均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场个(gè)人占比(bǐ)超(chāo)过机构，有(yǒu)利于股民转为基(jī)民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者大都(dōu)由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且(qiě)相比个股(gǔ)可以更好地(dì)平滑风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易的参与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更小(xiǎo)，因(yīn)此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可(kě)能(néng)交易频率更高，也更容易(yì)受(shòu)到市场消息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我们基金(jīn)管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更(gèng)高(gāo)的(de)要求。”国泰(tài)基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带(dài)来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来(lái)更有吸引力的(de)市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：中国书画艺术 维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架