北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金合(hé)同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥(yōng)有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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