华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒本初是谁(mào)着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们(men)的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个本初是谁人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推特(tè)的(de)收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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