财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

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　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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