5月以来，港股市场仍在(zài)持续下跌，最近一个(gè)交易(yì)日即(jí)5月(yuè)25日主要指数更(gèng)是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽(suī)然(rán)多(duō)只投资(zī)港股的ETF产品年(nián)内收(shōu)益(yì)告负，但资金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额分别激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作为(wèi)离岸知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下(xià)，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。不(bù)过，当前港股市场估值(zhí)水平(píng)已处于历史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药(yào)等(děng)细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿份(fèn)，相较于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份(fèn)额(é)增幅明显，且再创历史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发(fā)恒(héng)生科技ETF、广发(fā)港股创新药(yào)ETF年内(nèi)份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二(èr)。而易(yì)方达、富(fù)国基(jī)金等旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增(zēng)幅超(chāo)31％，最新份(fèn)额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从(cóng)产品业绩(jì)来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技(jì)指数在同(tóng)日创下(xià)年内收市新低；而(ér)整(zhěng)体(tǐ)看(kàn)，5月港股(gǔ)市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个(gè)因素影(yǐng)响。一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱预期(qī)和弱复(fù)苏(sū)叠(dié)加(jiā)的阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海外核心通胀(zhàng)仍存(cún)韧性(xìng)，美(měi)国债务上(shàng)限到(dào)期带来的(de)债务违(wéi)约风(fēng)险也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括(kuò)了大(dà)部分(fēn)内(nèi)地互联网以及新(xīn)经济领域上(shàng)市公司，5月份(fèn)日(rì)本正式出台(tái)了(le)制造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市场对(duì)于国(guó)内科技领域(yù)的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主要(yào)有基(jī)本(běn)面(miàn)以及资金(jīn)面(miàn)两方面的(de)原因(yīn)。

　　首先，从基本(běn)面角度来(lái)看，去(qù)年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我(wǒ)们(men)确实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经(jīng)济整体(tǐ)相较一季度环(huán)比有(yǒu)所减(jiǎn)弱，这也使得(dé)市场对于国内经济复苏(sū)预期(qī)开始修正，整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利端预期有所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来(lái)看，张昳(dié)泓表示(shì)，海(hǎi)外(wài)对于暂停加息的(de)节奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性(xìng)与海外流动(dòng)性(xìng)相关(guān)度较高，在基本面及(jí)流(liú)动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经(jīng)济相(xiāng)对强弱关系的直接反(fǎn)馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后我们预期(qī)中国经济向上，美国经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边的(de)状态变(biàn)化还是需(xū)要更长时间(jiān)，但大(dà)概(gài)率还是会发生的，在这个过程中的(de)波折就对应(yīng)着人民币(bì)汇率(lǜ)和(hé)港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年(nián)内持续下跌，但(dàn)多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历(lì)史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，并看好人(rén)工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰(jié)表示，受欧美银行业危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来(lái)港股持续回调(diào)，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外流(liú)动性压力持(chí)续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改善，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些(xiē)波(bō)动较大且回(huí)调较多(duō)的细分板块或许是值得关注的(de)方向，例如恒生科技以及(jí)港股创新药等，若未来市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以(yǐ)及消(xiāo)费复苏或者更能调动市(shì)场的关注度(dù)。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金刘杰认(rèn)为港股(gǔ)波动性较大，建议(yì)投资者通过(guò)定(dìng)投分散参(cān)与(yǔ)，较好平衡(héng)风险和机(jī)会。同时，选择更有价值(zhí)的细分赛(sài)道，或许更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看，首(shǒu)先，人(rén)工(gōng)智能有望(wàng)成(chéng)为全球投资(zī)的主线，推动了中(zhōng)美股市(shì)的知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗表现，未来人工智能应用(yòng)或利好(hǎo)科技相关细分领域。其次(cì)，港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)是(shì)国内医药(yào)领域长期(qī)具备相对优势的细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国(guó)创新(xīn)药(yào)占比医药市场80％的(de)占比，国内(nèi)占(zhàn)比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤(liú)等方向需要更多更先进的(de)疗法和创新药，长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)值得关注。此外，港股消费行业也有(yǒu)望上(shàng)行。因为目前我(wǒ)国经济总量数据回暖(nuǎn)，国(guó)内经济长(zhǎng)远发展的确(què)定(dìng)性增强(qiáng)，居民可支配收入增加(jiā)，消费信心正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表示(shì)，港股(gǔ)市场(chǎng)是以机构(gòu)和(hé)外资为主导的(de)市场(chǎng)，因此海外经(jīng)济数据对港股(gǔ)资金(jīn)面会产(chǎn)生(shēng)较大影响(xiǎng)。在当前流动性持(chí)续承(chéng)压和较(jiào)弱的国际宏观环境背景下，短(duǎn)期港股或是震荡行(xíng)情，投(tóu)资者(zhě)可以关注高稳定性且具备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国(guó)经(jīng)济(jì知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗)下(xià)滑(huá)比预期更快这二者中任一情景(jǐng)发生甚至同时(shí)发生时，我们可能就会看(kàn)到人民(mín)币汇(huì)率的(de)走强(qiáng)，同时港股整体(tǐ)表现也会(huì)走强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先(xiān)重点关(guān)注运营商等高股(gǔ)息资产，而随着市(shì)场预期更进一(yī)步强化，可(kě)以更(gèng)多关注互联网、创新药等高弹性(xìng)板块(kuài)。因为消费(fèi)品的业绩(jì)差异很大，建议更多关(guān)注个股的性价比与成长的确(què)定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期维度(dù)来(lái)看，当下港(gǎng)股市场(chǎng)具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于历史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说(shuō)，他们认为国内经济(jì)的复苏节(jié)奏可能大(dà)概(gài)率是一(yī)波(bō)三折趋势向上的(de)弱复苏(sū)态势，当下港股市场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲(bēi)观(guān)的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步上修。而(ér)从流动(dòng)性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上较难判(pàn)断，但往(wǎng)未来看是大概(gài)率(lǜ)事件，预计(jì)人民币(bì)汇率的压力(lì)也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们(men)认为(wèi)顺(shùn)周期受(shòu)益于国内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重点关(guān)注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸(àn)市场(chǎng)特(tè)性(xìng)，海外投(tóu)资人占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，受国内及海外多重因素影响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更(gèng)多可以采取(qǔ)基金定投(tóu)的(de)方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：中国书画艺术 知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗