AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司宣布(bù)试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派(pài)别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中长期投资(zī)价值，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人(rén)工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全(quán)球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活方式(shì)和(hé)社会发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术(shù)的健(jiàn)康、可(kě)持续发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向上，我们(men)坚定的看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门(mén)谈及，一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的观点时(shí)，他针对(duì)半导(dǎo)体(tǐ)、数字(zì)化、互(hù)联网平(píng)台等提出自己想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时，表示其本质是(shì)利用技(jì)术的手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在(zài)中国，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是(shì)我们可以看到(dào)疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越(yuè)来(lái)越意(yì)识到数字化(huà)的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史(shǐ)最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的(de)生活、工作等，是一个历(lì)史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心(xīn)一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投教(jiào)基地也将通(tōng)过百度(dù)智能(néng)云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不(bù)少基(jī)金经理选择(zé)了积(jī)极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该(gāi)基金一季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互(hù)联(lián)网行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药(yào)。我们认(rèn)为，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的(de)机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比　实际上，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经(jīng)理明确(què)看好人工智能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半(bàn)年开(kāi)始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处(chù)于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的(de)景气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处于(yú)成长前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长(zhǎng)期(qī)坚定看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科(kē)技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来以十年为维(wéi)度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的(de)复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构(gòu)成未来社(shè)会的(de)基石。在当下，随着经济的企稳和新(xīn)人(rén)工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了(le)对人(rén)工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波表示，主要(yào)是基(jī)于对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高质量发展的核心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用好云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻(luó)辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和(hé)服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层(céng)的(de)通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权(quán)益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基(jī)金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建信智能生活在(zài)一(yī)季度继(jì)续(xù)调整了行业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大(dà)金融地(dì)产行业的配置，增加(jiā)了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，特别(bié)是重点布局了人(rén)工智能技(jì)术创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表达(dá)了对人工智能的重视，但一季(jì)度并(bìng)未(wèi)加入对(duì)于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代(dài)表着(zhe)大模型(xíng)路(lù)线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智能的(de)应(yīng)用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模型具(jù)备了(le)强大(dà)的通用性(xìng)。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将极大受益(yì)于(yú)这一技术的(de)应用和普及。未(wèi)来我们应该更加重视这一领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回(huí)报一季(jì)度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资(zī)理(lǐ)念的(de)丘栋荣在(zài)一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对(duì)相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他表示(shì)，除复合(hé)国(guó)家安全自主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和(hé)广泛应(yīng)用，将对(duì)IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表(biǎo)示，他注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就(jiù)了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时(shí)反而(ér)应该加大(dà)对(duì)能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是(shì)不(bù)亚于互(hù)联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资者，会积极(jí)学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但她同(tóng)时表示，也(yě)会(huì)努(nǔ)力在火热的行情面前(qián)保留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必(bì)然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四(sì)季度布局了不少人(rén)工(gōng)智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次(cì)不一样，交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在银华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在今年(nián)初(chū)是想象不(bù)到的(de)。就(jiù)好比(bǐ)去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业(yè)链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资(zī)目标(biāo)。

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