踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告(gào)披(pī)露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(hu省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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