金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄(è)”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务(wù)来往。凝神静气的意思，凝神静气的意思解释从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏凝神静气的意思，凝神静气的意思解释(sū)世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本(běn)一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了(le)被低估的(de)日本资(zī)产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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