本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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