券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一(yī)季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(d公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股份、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商(shāng)包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年(nián)重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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