本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利(lì)率算(suàn)比较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布(bù)是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市遭天谴什么意思，天谴什么意思解释场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的(de)制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本(běn)支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立(lì)经营上述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化(huà)模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释hú)已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动互联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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