踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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