芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的纳粹分子是什么意思青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个(gè)年龄阶段纳粹分子是什么意思(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口纳粹分子是什么意思(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据(jù)修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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