“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去(qù)年的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么(me)在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输(shū)占比(bǐ)和增(zēng)速快速上升，导致港口数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生(shēng)较大背(bèi)离。出(chū)口(kǒu)结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用性(xìng)减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和(hé)预期(qī)的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出(chū)口的高(gāo)增反(fǎn)映(yìng)“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时(shí)回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧(ōu)美降(jiàng)”的(de)趋(qū)势加速，日韩(hán)份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构继(jì)续(xù)延续“扬长(zhǎng)避(bì)短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电(diàn)出口金(jīn)额(é)维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去(qù)年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海外车(chē)市较高景气(qì)度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可(kě)在一(yī)段(duàn)时间内支撑出口，而受全(quán)球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的空间有多(duō)大(dà)？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上发挥(huī)了越来(lái)越重要的作用，那(nà)么如何去评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背后存量博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可(kě)能(néng)是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些(xiē)国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增(zēng)速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美(měi)欧日(rì)韩减(jiǎn)少(shǎo)的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全(quán)年出口增(zēng)速(sù)可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等(děng)发达经(jīng)济体(tǐ)出口增速(sù)预(yù)测，思路(lù)为在中国加入(rù)世界(jiè)贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或(huò)是经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅(fú)下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景(jǐng)作(zuò)为参考。我们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能在(zài)下半年陷入(rù)温和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全(quán)球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)预(yù)测（0.96％）槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐，计算得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年(nián)我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异还(hái)较(jiào)大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们基于“一(yī)带一路”国家进口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存(cún)在(zài)较大(dà)的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年发(fā)达经济体对于中国出口的(de)拖累可能没(méi)有那(nà)么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：中国书画艺术 槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐