大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调(d戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班iào)整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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