本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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