本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负(fù)极浆料完(wán)成后的(de)下一道工序(xù)，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子教师一年的工作日有多少天，一年有多少周公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和利润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）教师一年的工作日有多少天，一年有多少周p>

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客(kè)户(hù)不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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