钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又该如(rú)何(hé)消化(huà)？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离(lí)子(zi)电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完(wán)成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出第一代钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资(zī)子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根(gēn)据(jù)规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目(mù)中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的(de)推(tuī)移，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技(jì)术水平等(děng)涉及(jí)公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更(gèng)多资(zī)金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机(jī)电(diàn)脑键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输入(rù)类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行(xíng)业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达(dá)到(dào)了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资(zī)金也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠(nà)电项(xiàng)目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决(jué)。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的(de)审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投(tóu)入(rù)钠电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期(qī)项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目计(jì)划到2024年(nián)末全(quán)部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目(mù)真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并(bìng)不(bù)再买账，除了(le)资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在两(liǎn所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文g)轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车(chē)领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池(chí)送样后客(kè)户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名(míng)客户签订(dìng)了销售订(dìng)单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的客(kè)户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预(yù)计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中预所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文测，预计2023年(nián)公司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的(de)也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但(dàn)只要碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化(huà)完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往(wǎng)项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就(jiù)变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区(qū)工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为(wèi)全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该项目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经开区凌(líng)波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募(mù)投计(jì)划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目建设期(qī)也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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