近期市场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(mén是正极还是负极，L是正极还是负极ng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bn是正极还是负极，L是正极还是负极ǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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