自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50E塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗TF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价(jià)进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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