五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减值(z勿必和务必的区别，务必是什么意思呀hí)，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人(rén)买勿必和务必的区别，务必是什么意思呀了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是(shì)对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危机(jī)？空(kōng)头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一(yī)样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在(zài)……（公(gōng) 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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